叶金言:原油、黄金基金大涨 机构长线看多避险资产


2020-01-10 11:46:21   64次查看   信息编号:20183785179  举报该信息
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叶金言:原油、黄金基金大涨 机构长线看多避险资产



2020年伊始,美伊冲突升级,中东局势动荡,原油、黄金价格大幅走高。1月6日,黄金价格暴涨至1588美元附近,达到2013年4月以来的高点;布伦特原油价格上涨3.7%。受益于此,原油、黄金主题基金集体上涨。



黄金ETF也迎来近三个月以来的单日大涨幅,4只场内黄金ETF涨幅都超过2%,领涨场内基金。国泰基金旗下的黄金基金涨幅大,达到2.27%,这也是去年9月以来黄金ETF的佳表现。2020年的3个交易日,4只黄金ETF累计涨幅都在3.4%左右。同时,黄金ETF交易也更加活跃。易方达黄金ETF换手率达到63.69%,成交13.36亿元;华安黄金ETF换手率为22.57%,成交金额达到16.13亿元。黄金QDII同样涨势明显



黄金具有长期配置价值,建议长期持有,不需要做波段。

当前看投资者对黄金的需求比较旺盛。全球宏观经济短期有所修复,但中长期看仍然疲弱,加上全球货币超发,部分国家实际利率甚至为负,黄金作为避险品种,是非常重要的配置资产。美伊冲突持续升级再次触发了投资者对黄金资产的追捧。



2020年黄金走势也相当乐观,建议长期持有,不要做波段。有两大因素影响黄金走势,其中美国经济基本面和美联储的货币政策更为重要,国际局势是较为次要的影响因素。当前所处阶段比较特殊,正值所谓的萧条期。而在技术创新的萧条期,黄金受事件冲击的影响要大过其它阶段。而且萧条期内,黄金受事件冲击的概率也会增加。



2019年黄金主要驱动力来自基本面——美国经济滞胀,货币政策转向。2020年,主要驱动因素会变成事件冲击。美国经济衰退已到底部,很难再有边际上更为糟糕的影响,货币政策也已经转向。2020年和去年有很大不同。今年我们主要关注各种国际事件,包括美国总统特朗普的动作和中东局势,以及中间可能出现的地缘事件。但这在时间上不太容易把握,因此建议长期持有,不要做波段。



黄金资产既有短期避险的催化剂,又有长期负利率的根本原因,具有长期配置价值。

对于原油走势,油市受地缘影响较大,预计伊朗原油产量与出口将维持低位,油价有望进一步上升。




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